2026年上半年A股交易正式收官，市场呈现指数震荡走高、结构K型分化的特征，人工智能科技成为贯穿上半年资本市场的投资主线。
截至6月30日收盘，A股主要股指悉数飘红。上证指数报4094点，涨幅为0.5%；深证成指报16205点，涨幅为2.48%；创业板指报4342点，涨2.99%；科创50指数报2207点，涨3.85%。四大股指上半年均累计收涨，其中沪指累计涨逾3%，科创50指数半年涨幅突破64%。
回顾上半年表现，A股主要股指总体呈先扬后抑、震荡修复的走势。以上证指数为例，1至2月，市场跨年行情延续，在贵金属、商业航天等板块的带领下，沪指冲高站上4094点，创十年新高。3月，中东地缘冲突爆发，市场风险偏好快速下行，拖累沪指跌破3800点。4至6月，随着中东局势逐步缓和以及科技股强势回暖，沪指突破4200点，市场也逐渐由普涨转为结构性行情，汽车、白酒等板块表现欠佳，AI科技相关板块则持续走高，K型分化愈发明显。
根据金融数据服务商东方财富的统计，截至6月30日收盘，高带宽内存、先进封装、CPO概念、光通信模块等A股板块涨幅居前，年内涨幅均超100%。个股方面，联讯仪器、源杰科技、寒武纪先后超越贵州茅台，跻身A股“最贵股”前三名，这三家公司均来自AI算力产业链，分别对应光通信测试、光芯片研发、AI芯片研发等核心环节。
国信证券分析师吴信坤认为，在全球科技巨头资本支出持续高增的背景下，A股AI算力硬件板块的业绩出现爆发式增长，如A股光模块头部企业中际旭创今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增逾260%，相关因素推动资金涌入AI科技赛道。川财证券首席经济学家陈雳表示，A股本轮AI科技行情主要源于全球数字产业变革、中国新质生产力政策持续加持、海外AI资本支出持续外溢三重逻辑共振，产业成长确定性吸引各类增量资金持续布局。
展望下半年A股的走势，东莞证券分析师费小平指出，当前市场面临多重短期扰动：地缘政治博弈尚未完全平息，前期大涨的AI板块估值仍需业绩兑现消化，海外主要经济体货币政策摇摆。预计市场短期将进入反复震荡阶段，但考虑到中国经济稳中有进，资本市场根基扎实，上市公司盈利修复叠加增量资金入场，A股中长期向上趋势不变。
吴信坤认为，随着A股对中东局势等海外因素的影响逐步脱敏，下半年A股的市场风险偏好有望抬升。当前居民资金持续入市，企业盈利有所改善，预计下半年市场将持续向好，科技成长将仍是主线，但科技内部行情可能扩散，行情有望从上游AI算力基建扩散至应用端与能源端；商业航天、创新药等方向也值得重视。
金元证券分析师赵路启提醒，全球股市本轮AI行情存在多重支撑，但也需关注相关风险因素。比如，地缘冲突加剧导致油价居高不下、AI高资本支出引发经济过热，或强化美联储加息预期，进而冲击AI行情。此外，科技巨头营收和现金流能否支撑高额AI资本支出，也值得关注。
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